Bevor du investierst: So liest du den SCI Snapshot
Was bedeuten SCI Score, Aufwärtspotenzial und Stammdaten? Dieser Leitfaden erklärt dir Schritt für Schritt, wie du einen SCI Snapshot liest — und worauf es bei der Bewertung wirklich ankommt.
Der SCI Score ist meine Gesamtbewertung auf einer Skala von 0 bis 100%, zum Großteil abgeleitet aus den Fundamentaldaten. Die Bewertung bezieht sich im Wesentlichen auf die Kennzahlentabelle — Durchschnittswerte über 10, 5 und 3 Jahre, mit Trend (∆) und Gesamtwertung (★) pro Kennzahl. Es kann vorkommen, dass meine Gesamtwertung vom Trend abweicht. Das liegt daran, dass es zwischen den Kennzahlen Abhängigkeiten gibt, die ich berücksichtige — manchmal ist das Gesamtbild besser oder schlechter als der reine Trend vermuten lässt.
In der Regel wird ab 74% ein Unternehmen für mich als Investment interessant — diese Schwelle ist das Ergebnis von über 100 Analysen. Es kommt auch vor, dass ich Unternehmen präsentiere, die unterhalb dieser Schwelle liegen — einfach weil ich sie für interessant halte. Wichtig: eine hohe Punktzahl ist nicht gleichzusetzen mit großem Wachstumspotenzial oder einer Kaufempfehlung. Die erreichte Punktzahl ist eine Orientierung dafür, wie solide ein Unternehmen in Bezug auf Bilanz, GuV und Cashflow Statement aufgestellt ist. Ein Wert über 74% ist für mich in der Regel die Grundvoraussetzung — erst dann schaue ich auf das Aufwärtspotenzial (s. unten). In diesem Bereich findest du auch eine Einordnung, beispielsweise ob die Aktie ein Value- oder Growth-Kandidat ist — oder spekulativ (Vorsicht!).
Des weiteren findest du eine Einordnung zur Unternehmensgröße. In der Regel sind das Small Caps, aber ab und zu auch Micro oder Large Caps. Bitte behalte im Hinterkopf, dass die Volatilität zunimmt, je kleiner die Unternehmensgröße ist — ganz besonders unmittelbar vor und nach der Quartalsberichterstattung. Ausschläge nach unten oder oben von bis zu 30% sind keine Seltenheit, mitteln sich aber aus, je mehr Titel man im Depot hält — Stichwort: Diversifikation! Achte auch darauf, ob es sich um einen Zykliker, Anti-Zykliker oder gar einen defensiven Titel handelt. Eine Aktie, die du dir ins Depot holst, muss zu deinem Anlageprofil passen.
Das Aufwärtspotenzial zeigt dir, wie viel Luft zwischen aktuellem Kurs und dem durchschnittlichen Analystenkursziel ist. Die FV-Upside (Fair Value Upside) basiert auf dem fairen Wert — ein Mittelwert aus meiner eigenen DCF-Berechnung und Bewertungen weiterer Quellen. Während das Analystenkursziel unter anderem auch politische und wirtschaftliche Risiken mit einbezieht, zeigt die FV-Upside im Grunde genommen, was drin wäre, wenn wir in einer Welt ohne Risiken lebten. Wichtig: bei einer Coverage von weniger als einer Hand voll Analysten, haben die Analystenempfehlungen eine begrenzte Aussagekraft. Geringe Coverage ist ein typisches Merkmal von Small Caps und darunter. Nach dem Aufwärtspotenzial solltest du dir neben den Stärken und Chancen, auch gründlich die Schwächen und Risiken durchlesen, um ein Gefühl dafür zu bekommen, auf was Analysten bei den Quartalszahlen besonders achten.
Und nun das vielleicht wichtigste: ist die Aktie günstig zu erwerben? Dazu ein Blick in die Stammdaten. Hier findest du das KGV, Forward-KGV, EV/EBITDA und EV/FCF. Diese Werte vergleichst du am besten mit Zielwerten abgeleitet aus derselben Branche. Meiner Einschätzung nach orientiert sich der Markt in der Regel fast ausschließlich am KGV — ein Fehler, wie ich finde. Denn ein KGV von 120 bedeutet nicht unbedingt, dass die Aktie teuer bewertet ist — ein niedriges KGV bedeutet nicht automatisch, dass eine Aktie günstig bewertet ist.
Ein letzter Gedanke. Der SCI Snapshot ist kein Kaufsignal — er ist ein Kompass. Er zeigt dir, wo ein Unternehmen fundamental steht, wo die Chancen liegen und wo du aufpassen musst. Die eigentliche Arbeit beginnt danach: Passt der Titel zu deiner Strategie? Zu deinem Risikoprofil? Zu deinem Zeithorizont? Ich kann dir die Zahlen aufbereiten, den Kontext liefern und meine Einschätzung geben — aber die Entscheidung, ob eine Aktie in dein Depot gehört, triffst du. Genau so soll es sein. Wenn du Fragen zu einem bestimmten Snapshot hast oder tiefer in eine Analyse einsteigen willst — schreib mir. Dafür bin ich hier.
Viel Erfolg bei deinen Investments,
